Vonios kambario pertvarkymo ekspertų bendruomenė

Profesinė veikla ir profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai. Kas yra vertybinių popierių rinkos dalyviai: samprata ir rūšys Nagrinėjami profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai

Kurie užmezga ūkinius santykius dėl teisių į vertybinius popierius perleidimo.

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai— juridiniai asmenys, įskaitant kredito įstaigas, kurie vykdo šią veiklą:

  • tarpininkavimas;
  • prekiautojo veikla;
  • vertybinių popierių valdymo veikla;
  • tarpusavio įsipareigojimų nustatymo veikla (kliringas);
  • depozitoriumo veikla;
  • vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo veikla;
  • veikla, susijusi su prekybos vertybinių popierių rinkoje organizavimu.
Ryžiai. 1.5. Vertybinių popierių rinkos dalyviai Vertybinių popierių rinkos dalyvius galima suskirstyti į penkias pagrindines grupes:
  • emitentai- atlikti pirminę apyvartą;
  • investuotojams- tai visada pirkėjai;
  • fondo tarpininkai— tai prekiautojai, teikiantys ryšius tarp emitentų ir investuotojų ir turintys valstybines licencijas atitinkamai tarpininkavimo veiklai (tarpininkavimo ir prekiautojų paslaugoms);
    • brokeriai yra vertybinių popierių rinkos dalyviai, kurie atlieka operacijas sąskaita klientų lėšų(brokeriu gali būti tik juridinis asmuo).
    • prekiautojai— vertybinių popierių rinkos dalyviai, atlieka sandorius su vertybiniais popieriais už Jūsų sąskaita(pardavėju gali būti tik juridinis asmuo, kuris yra komercinė organizacija).
  • infrastruktūros organizacijos;
  • reguliavimo ir kontrolės organizacijos.

Emitentai

Emitentai— profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai, išleidžiantys vertybinius popierius į apyvartą ir atsakingi jų savininkams. Emitentai dažniausiai yra juridiniai asmenys.

Praktikoje emitentai yra pirmieji vertybinių popierių pardavėjai, nors kartu su išleidimu nebūtina sudaryti pardavimo sandorio. Sąvokoje „emitentas“ akcentuojama ne tik vertybinio popieriaus emisija, bet ir emitento įsipareigojimų pagal jį prisiėmimas, taigi ir tam tikrų teisių, susijusių su vertybiniu popieriumi, jo savininku, pirkėju, gavimas. Emitentai paprastai yra, nors kai kurių rūšių vertybinius popierius į apyvartą gali išleisti ir piliečiai (fiziniai asmenys).

Investuotojai

Investuotojai- vertybinių popierių rinkos dalyviai, juridiniai ir fiziniai asmenys, investuojantys į vertybinius popierius savo laisvą kapitalą ar santaupas. Investuotojas tuo pat metu bus emitentas, jei jis pats vykdo vertybinių popierių emisiją.

Investuotojas visada bus vertybinio popieriaus įgijėjas (pirkėjas), nors ne kiekvienas jo pirkėjas yra investuotojas. Investuotojas vienu metu gali būti emitentu, jei išleidžia savo vertybinius popierius, o emitentas tuo pat metu tampa investuotoju, jei investuoja savo kapitalą į kitų emitentų vertybinius popierius. Jei emitentą su tam tikra sąlyga galima vadinti pirmuoju savo vertybinių popierių pardavėju (iš tikrųjų dažnai jį parduoda ne emitentas, o jo įgaliotas asmuo), tai investuotojas, kaip taisyklė, niekada netaps „galutiniu“ vertybinio popieriaus pirkėju. Jis nuolat veikia arba kaip pardavėjas, arba kaip pirkėjas, priklausomai nuo situacijos rinkoje, įvairių vertybinių popierių kainų ir pelningumo. Todėl neteisinga tapatinti emitentus tik su vertybinių popierių pardavėjais, o investuotojus – tik su jų pirkėjais.

Ir emitentai, ir investuotojai vienu metu veikia kaip pardavėjai ir pirkėjai vertybinių popierių rinkoje. Rinkos dalyviai skirstomi į emitentus ir investuotojus ne pagal jų poziciją dėl vertybinio popieriaus pirkimo-pardavimo, o pagal kiekvieno vertybinio popieriaus turtines teises ir pareigas.

Fondo tarpininkai

Fondo tarpininkai— profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai, užtikrinantys ryšį tarp emitentų ir investuotojų ir turintys valstybines licencijas atitinkamai tarpininkavimo veiklai (tarpininkavimo ir prekiautojų paslaugoms).

Brokeriai- tai fondų tarpininkai, vykdantys komisinius arba komisinius kliento lėšomis pagal sutartis. Brokeris gauna pajamas komisinio atlyginimo forma.

Jeigu brokeris teikia emisijos vertybinių popierių platinimo paslaugas, jis turi teisę savo lėšomis įsigyti vertybinių popierių, nepadėtų per sutartyje numatytą terminą.

Prekiautojai— akcijų tarpininkai, kurie savo lėšomis atlieka operacijas su vertybiniais popieriais. Jų pajamos yra vertybinio popieriaus pardavimo ir pirkimo kainos skirtumas.

Valdymo įmonės— tai fondų tarpininkai, kurie savo klientų vardu ir interesais vykdo vertybinių popierių ir (arba) lėšų, išleistų pardavus vertybinius popierius arba skirtų jiems įsigyti, patikos valdymo veiklą.

Fondo tarpininkais gali būti tik juridiniai asmenys, jie gali būti formuojami įvairių organizacinių ir teisinių formų, turi turėti valstybinę licenciją atitinkamos rūšies tarpininkavimui.

Infrastruktūros organizacijos

Infrastruktūros organizacijos vertybinių popierių rinką sąlyginai galima suskirstyti į dvi grupes: tik šią rinką aptarnaujančios organizacijos yra atsiskaitymų centrai, depozitoriumai, registratoriai; o organizacijos, aptarnaujančios daug rinkų vienu metu, įskaitant dabartinę, yra elektroninės informacinės sistemos, laikraščiai, žurnalai, teisinės paslaugos ir kt.

Vertybinių popierių rinkos organizatoriai– Tai organizacijos, kurios palengvina vertybinių popierių pirkimo ir pardavimo sandorių sudarymą.

Vertybinių popierių rinkos organizatoriai yra vertybinių popierių biržos ir nebiržinės rinkos organizatoriai.

  • Gyvenvietės centrai- tai bankinio tipo organizacijos, kurių specializacija yra organizuotos vertybinių popierių rinkos dalyvių atsiskaitymų sąskaitų tvarkymas ir visų atsiskaitymų už sandorius vertybiniais popieriais vykdymas.
  • Registratoriai vesti vardinių vertybinių popierių savininkų registrus, jeigu jų skaičius šiam vertybiniam popieriui viršija 500;
  • depozitoriumai teikia vertybinių popierių saugojimo ir apskaitos bei vertybinių popierių nuosavybės perdavimo iš vieno savininko kitam paslaugas.

Reguliavimo ir kontrolės organizacijos atstovaujamos vyriausybinių įstaigų ir pačių rinkos dalyvių organizacijų.

Šioms organizacijoms atstovauja arba atitinkamos valstybės institucijos, arba pačių rinkos dalyvių organizacijos, kurioms teisę kontroliuoti ir reguliuoti suteikia tiek valstybė, tiek patys rinkos profesionalai.

Rusijos Federacijos įstatyme „Dėl vertybinių popierių rinkos“ nustatyta, kad pagrindinė valstybės institucija, reguliuojanti vertybinių popierių rinką Rusijoje, yra Federalinė finansų rinkų tarnyba (FFMS), kuri turi teisę pavesti kai kurias reguliavimo funkcijas profesionalių dalyvių organizacijoms. atitinkamą rinką, suteikiant jiems Rusijos vertybinių popierių rinkos savireguliacijos organizacijų statusą.

Valstybinio reguliavimo tikslas – užtikrinti investuotojų pasitikėjimą vertybinių popierių rinka, kuris garantuoja pastarųjų ekonominių funkcijų vykdymą ir rinkos dalyvių, kaip atitinkamų organizacijų, veiklos reguliavimą, taip pat jų bet kokių operacijų vykdymo taisyklių nustatymą. vertybinių popierių rinka.

Akcijų rinka yra vienas iš svarbiausių investicinių išteklių paskirstymo mechanizmų, be kurio nebūtų įmanoma jokia ekonomikos plėtra.

Tai platforma, kurioje sutelkta pasiūla ir paklausa; kur emitentai (skolininkai) ir investuotojai (spekuliantai) susitinka ir sudaro sandorius.

Taigi – norint jais tapti, nebūtina būti profesionalu, tokią teisę turi absoliučiai kiekvienas žmogus.

Tačiau be šių neprofesionalių dalyvių yra ir tokių, kurie reguliuoja, gina ir atstovauja jų interesams, užtikrina sandorių ir atsiskaitymų galimybę.

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra juridiniai asmenys, vykdantys su vertybinių popierių apyvarta susijusią veiklą ir turintys tam specialų leidimą (licenciją).

Kokios tai organizacijos ir kokios jų funkcijos, skaitykite straipsnyje.

Kokie yra rinkos dalyvių tipai

  1. Tarprinkų dalyviai – tai asmenys, dalyvaujantys arba aptarnaujantys kelių rinkų darbą vienu metu, įskaitant ir vertybinių popierių rinką.

    2. Tokiems asmenims dažniausiai priskiriamos įvairios investuotojų grupės, kurios vienu metu savo lėšas investuoja ne tik į vertybinius popierius, bet ir į kitą kapitalo (pelningo) turtą, pavyzdžiui: valiutą, nekilnojamąjį turtą ir kt.


    Tarprinkų dalyviai taip pat apima informacijos, konsultavimo, reitingų agentūras ir kitus specialistus, kurie vienu metu teikia reikiamas paslaugas daugelio rinkų dalyviams.

  2. Vidaus rinkos dalyviai – asmenys, daugiausia (pirmiausia) arba išimtinai dirbantys vertybinių popierių rinkoje. Paprastai jie skirstomi į neprofesionalius ir profesionalius rinkos dalyvius:
    • Neprofesionalūs rinkos dalyviai yra emitentai ir bet kurie investuotojai, veikiantys vertybinių popierių rinkoje. Tai apima ir tuos, kurie didžiąją dalį savo kapitalo įdėjo tarp vertybinių popierių, ir tuos, kurie į vertybinius popierius investavo tik nedidelę savo lėšų dalį.
    • Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra asmenys, kurie šioje rinkoje vykdo profesinę veiklą.

      • Profesionalūs dalyviai turi teisę dirbti šioje rinkoje tik turėdami specialią licenciją (leidimą) teikti tam tikros rūšies profesionalias paslaugas šioje rinkoje.

      Profesionalius vertybinių popierių rinkos dalyvius sąlygiškai galima suskirstyti į:

    1. profesionalūs prekybininkai;
    2. vertybinių popierių rinkos brokeriai yra organizacijos, kurios sudaro vertybinių popierių pirkimo-pardavimo sandorius savo klientams pačių klientų sąskaita;
    3. prekiautojai vertybinių popierių rinkoje – organizacijos, parduodančios ir perkančios vertybinius popierius savo vardu ir savo lėšomis pagal jų skelbiamas kainas;
    4. valdymo įmonės – tai organizacijos, vykdančios vertybinių popierių ir į juos investuotų klientų lėšų patikėjimo valdymą;
    5. registratoriai – organizacijos, kurių užduotis yra tvarkyti vertybinių popierių savininkų sąrašus (registrus);
    6. depozitoriumai – organizacijos, kurios privalo saugoti ir/ar registruoti rinkos dalyvių vertybinius popierius;
    7. kliringo organizacijos – tai organizacijos, teikiančios atsiskaitymų paslaugas vertybinių popierių rinkos dalyviams;
    8. rinkos organizatoriai, tarp jų ir birža, yra organizacijos, palengvinančios (sukuriančios reikiamas sąlygas) sandorių sudarymą vertybinių popierių rinkoje.

Šaltinis: "k2x2.info"

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra asmenys, turintys licenciją veiklai

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra juridiniai asmenys, įskaitant kredito įstaigas, taip pat fiziniai asmenys, įregistruoti kaip verslininkai, kurie vykdo profesinę veiklą vertybinių popierių rinkoje.

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai pagal Vertybinių popierių rinkos įstatymo 2 skyrių yra brokeriai, prekiautojai, vadovai, kliringo organizacijos, depozitoriumai, registrų turėtojai, prekybos vertybinių popierių rinkoje organizatoriai.

Brokeris

Brokeris – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, užsiimantis tarpininkavimo veikla. Tarpininkavimo veikla – tai civilinių sandorių su vertybiniais popieriais vykdymas, kaip įgaliotiniui ar komisionieriui, veikiančiam pavedimo ar komiso sutarties pagrindu, taip pat įgaliojimo atlikti tokius sandorius, nesant nurodymų apie įgaliotinio įgaliojimus. arba komisionieriumi sutartyje.

Pardavėjas

Dileris – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, užsiimantis dilerio veikla. Prekybos agento veikla suprantama kaip vertybinių popierių pirkimo-pardavimo sandorių vykdymas savo vardu ir savo lėšomis, viešai paskelbiant tam tikrų vertybinių popierių pirkimo ir (ar) pardavimo kainas su įsipareigojimu pirkti ir (ar) parduoti šiuos vertybinius popierius deklaruotų kainų.

Be kainos, prekiautojas turi teisę paskelbti ir kitas esmines vertybinių popierių pirkimo-pardavimo sutarties sąlygas: minimalų ar maksimalų perkamų ir (ar) parduodamų vertybinių popierių skaičių, taip pat laikotarpį, per kurį galioja paskelbtos kainos. .

Tarpininkavimo ir platintojo veiklos vykdymo tvarką reglamentuoja:

  • Art. Vertybinių popierių rinkos įstatymo 3 str.
  • Tarpininkavimo ir prekiautojų veiklos vertybinių popierių rinkoje įgyvendinimo taisyklės (patvirtintos Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 1999 m. spalio 11 d. nutarimu Nr. 9);
  • Tarpininkavimo veiklos vertybinių popierių rinkoje, naudojant klientų lėšas, vykdymo taisyklės (patvirtintos Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 2000 m. rugsėjo 22 d. nutarimu Nr. 18);
  • Tarpininkavimo veiklos, atliekant tam tikrus sandorius vertybinių popierių rinkoje, vykdymo taisyklės (patvirtintos FCSM 2001 m. kovo 23 d. nutarimu Nr. 6).

Vadovas

Vadovas – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis vertybinių popierių valdymo veiklą.

Vertybinių popierių valdymo veikla pripažįstama juridinio asmens ar individualaus verslininko vykdoma savo vardu už atlygį už tam tikrą patikėjimo valdymo laikotarpį, perduotą jam valdyti ir priklausyti kitam asmeniui šio asmens ar trečiųjų asmenų, nurodytų Šis asmuo:

  1. vertybiniai popieriai;
  2. grynieji pinigai, skirti investuoti į vertybinius popierius;
  3. grynieji pinigai ir vertybiniai popieriai, gauti vertybinių popierių valdymo metu.

Vertybinių popierių valdymo veiklos vykdymo tvarką, valdytojo teises ir pareigas nustato VPĮ 20 str. Vertybinių popierių rinkos įstatymo 5 p., Vertybinių popierių ir investavimo į vertybinius popierius priemonių patikėjimo valdymo nuostatus (patvirtintas Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 1997 m. spalio 17 d. nutarimu Nr. 37), taip pat susitarimą. .

kliringo organizacija

Kliringo organizacija – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis kliringo veiklą (kliringą).

Kliringas – tai tarpusavio įsipareigojimų (informacijos apie sandorius su vertybiniais popieriais rinkimas, derinimas, taisymas ir apskaitos dokumentų apie juos rengimas) ir jų įskaitymo už vertybinių popierių tiekimą ir atsiskaitymus už juos nustatymo veikla.

Tarpuskaitos veiklos vykdymo tvarką reglamentuoja 2006 m. Vertybinių popierių rinkos įstatymo 6 str., taip pat Kliringo veiklos Rusijos Federacijos vertybinių popierių rinkoje taisyklės (patvirtintos Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 1998 m. lapkričio 23 d. nutarimu Nr. 51).

Depozitoriumas

Depozitoriumas – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis depozitoriumo veiklą. Saugojimo veikla – vertybinių popierių sertifikatų saugojimo ir (ar) apskaitos bei teisių į vertybinius popierius perleidimo paslaugų teikimas.

Depozitoriumo ir indėlininko sutartis, reguliuojanti jų santykius depozitoriumo veiklos procese, vadinama depozitoriumo sutartimi (depo sąskaitos sutartimi).

Depozitoriumo veiklos vykdymo tvarką, depozitoriumo teises ir pareigas, depozitoriumo sutarties sąlygas nustato 2009 m. Vertybinių popierių rinkos įstatymo 7 str., taip pat Depozitoriumo veiklos nuostatai (patvirtinta Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 1997 m. spalio 16 d. nutarimu Nr. 36.)

Registratorius (Regitras)

Registro tvarkytojas (registratorius) yra profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo veiklą. Tokia veikla suprantama kaip duomenų, sudarančių vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo sistemą, rinkimas, fiksavimas, tvarkymas, saugojimas ir teikimas. Registro turėtojais gali būti tik juridiniai asmenys.

Registras yra registruotų vertybinių popierių savininkų sąrašas, nurodantis jiems nuosavybės teise priklausančių vardinių vertybinių popierių skaičių, nominalią vertę ir kategoriją, sudarytas bet kurią nurodytą dieną ir leidžiantis identifikuoti šiuos savininkus, jiems priklausančių vertybinių popierių skaičių ir kategoriją.

Sutartis dėl registro tvarkymo sudaroma tik su vienu juridiniu asmeniu. Registro tvarkytojas gali tvarkyti neriboto skaičiaus emitentų vertybinių popierių savininkų registrus. Registro turėtojų veiklos vykdymo tvarką reglamentuoja 2010 m. Vertybinių popierių rinkos įstatymo 8 str., taip pat Vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo reglamentas (patvirtintas Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 1997 m. spalio 2 d. nutarimu Nr. 27 su vėlesniais pakeitimais).

Prekybos organizatorius

Prekybos vertybinių popierių rinkoje organizatorius – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, teikiantis paslaugas, kurios tiesiogiai palengvina civilinių sandorių su vertybiniais popieriais sudarymą tarp vertybinių popierių rinkos dalyvių.

Šio subjekto teises ir pareigas reglamentuoja 2009 m. Vertybinių popierių rinkos įstatymo 9 str., taip pat Reglamentas dėl reikalavimų prekybos vertybinių popierių rinkoje organizatoriams (patvirtintas Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos 1998 m. lapkričio 16 d. nutarimu Nr. 49).

Profesinės veiklos derinimo galimybę vertybinių popierių rinkoje nustato norminiai teisės aktai.

Pavyzdžiui, registro tvarkymo veiklos įgyvendinimas neleidžia jos derinti su kitų rūšių profesine veikla:

  1. Tarpininkavimo, tarpininkavimo, vertybinių popierių valdymo ir depozitoriumo veiklą gali vykdyti viena organizacija.
  2. Kliringo veikla gali būti derinama su depozitoriumo veikla ir veikla, skirta organizuoti prekybą vertybinių popierių rinkoje.

Be to, buvo nustatytos specialios profesinės veiklos vykdymo taisyklės derinant įvairias jos rūšis.

Šaltinis: "inventech.ru"

Profesinės veiklos rūšys

Vertybinių popierių rinkos dalyvis – fizinis ar juridinis asmuo, perleidžiantis teises į vertybinius popierius.

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra juridiniai asmenys, įskaitant kredito įstaigas, taip pat jais gali būti fiziniai asmenys, įregistruoti kaip verslininkai, vykdantys tam tikros rūšies profesinę veiklą vertybinių popierių rinkoje.

1996 m. balandžio 22 d. Federaliniame įstatyme „Dėl vertybinių popierių rinkos“ Nr. 39 aprašomos profesinės veiklos vertybinių popierių rinkoje rūšys, kuriomis rinkos dalyviai gali užsiimti:

  • tarpininkavimo veikla, atitinkamai ją vykdantis profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis – brokeris;
  • dilerio veikla, ją vykdantis profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis – dileris;
  • vertybinių popierių valdymo veikla;
  • tarpusavio įsipareigojimų nustatymo veikla (kliringas);
  • depozitoriumo veikla;
  • vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo veikla;
  • veikla, susijusi su prekybos vertybinių popierių rinkoje organizavimu.

Brokeris – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, kurio tarpininkavimo veiklą vykdo brokeris. Paprastai brokeris veikia kaip tarpininkas tarp sandorį sudarančių asmenų. Brokeris gina savo kliento interesus už komisinį atlyginimą.

Yra šios tarpininkavimo veiklos rūšys:

  1. keitimas (prekių biržose),
  2. vertybinių popierių rinkoje (biržoje ir ne biržoje),
  3. draudime ir kt.

Iš esmės tarpininkavimo sąvoka naudojama profesinėje veikloje sandoriams klientų vardu prekių biržose, taip pat vertybinių popierių rinkoje. Verta paminėti, kad prieš pradedant bet kokią tarpininkavimo veiklą vertybinių popierių rinkoje, būtina atlikti specialią registraciją arba licencijavimą.

Dileris – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis dilerio veiklą. Tai apima vertybinių popierių pirkimo-pardavimo sandorius savo vardu, taip pat savo lėšomis, viešai skelbiant vertybinių popierių pirkimo-pardavimo kainas.

Prekiautojo veiklą pagal įstatymus gali vykdyti komercinė organizacija arba vyriausybinė įstaiga.

Vadovas – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis vertybinių popierių valdymo veiklą. Tai yra, vadovas savo vardu atlieka būtinas operacijas už iš anksto nustatytą atlygį.

Kliringo organizacija – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis kliringo veiklą (kliringą). Tai reiškia tam tikrą atsiskaitymo negrynaisiais pinigais būdą, kuris grindžiamas tarpusavio reikalavimų ir įsipareigojimų, susijusių su atsiskaitymais pagal sandorius, užskaitymu.

Depozitoriumas – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, vykdantis depozitoriumo veiklą. Saugojimo veikla apima vertybinių popierių sertifikatų saugojimo paslaugas, taip pat apskaitą ir teisių į vertybinius popierius perleidimą.

Registratorius (registratorius) yra profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, pažymėtina, kad tik juridinis asmuo, tvarkantis vertybinių popierių savininkų registrą.

Tai specifinė vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo sistema, apimanti duomenų rinkimą, registravimą, apdorojimą, saugojimą ir teikimą.

Prekybos vertybinių popierių rinkoje organizatorius – profesionalus vertybinių popierių rinkos dalyvis, teikiantis paslaugas, būtinas civiliniams teisiniams sandoriams su vertybiniais popieriais tarp vertybinių popierių rinkos dalyvių sudaryti.

Šaltinis: "weltrade.ru"

Pagrindinių SIurblių grupių ypatumai

Pagrindinės profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių grupės (PUMP) yra šios:

  • komerciniai bankai,
  • maklerio įmonės,
  • įvairių rūšių investiciniai fondai,
  • infrastruktūros organizacijos (registratoriai, depozitoriumai ir atsiskaitymų bei kliringo organizacijos, vertybinių popierių biržos ir kitos prekybos sistemos).

Profesionalūs akcijų rinkos dalyviai yra juridiniai asmenys, įskaitant kredito įstaigas, taip pat piliečiai (fiziniai asmenys), užsiregistravę verslininkais ir vykdantys:

  1. tarpininkavimo ir platintojų operacijos,
  2. vertybinių popierių valdymas,
  3. tarpusavio įsipareigojimų nustatymas (kliringas),
  4. globos paslaugų teikimas,
  5. tvarkyti vertybinių popierių savininkų registrą,
  6. prekybos vertybinių popierių rinkoje organizavimas.

Profesionaliems vertybinių popierių rinkos dalyviams taip pat taikomi tam tikri veiklos derinimo apribojimai. Kitus apribojimus nustato Federalinė vertybinių popierių rinkos komisija.

Prekybos vertybinių popierių rinkoje organizatoriumi gali būti pripažinta tik vertybinių popierių birža, kuri nejungia prekybos organizavimo veiklos su kitomis veiklos rūšimis, išskyrus depozitoriumą, ir nustatant tarpusavio įsipareigojimus.

Vertybinių popierių birža kuriama nekomercinės bendrijos forma. Ji organizuoja prekybą tik tarp biržos narių. Kiti vertybinių popierių rinkos dalyviai sandorius biržoje gali sudaryti tik tarpininkaujant biržos nariams.

Akcijų brokeriai yra tarpininkai, sudarantys ryšį tarp investuotojų ir rinkų. Brokeriai pavedimus vykdo per biržos narį, dirbantį prekybos aikštelėje, arba per nebiržinės rinkos specialistą. Universalūs brokeriai teikia papildomas paslaugas konsultacijų ir informacijos forma.

Plėtojant akcijų rinką, būtina išspręsti šias užduotis:

  • beveik visų vertybinių popierių rinkos struktūrų, įskaitant bankų sektorių, konsolidavimas ir kapitalizacijos lygio padidėjimas;
  • profesinės veiklos standartų kėlimas;
  • Vertybinių popierių rinkos specialistų kompetencijos lygio didinimas;
  • profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių veiklos reguliavimo ir priežiūros sistemos kūrimas ir griežtinimas, įskaitant savireguliacijos pagrindus;
  • informacijos apie profesionalius vertybinių popierių rinkos dalyvius telkimo ir atskleidimo sistemos sukūrimas;
  • Rusijos profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių konkurencingumo didinimas, palyginti su užsienio finansų institucijomis.

Rusijos prekybos sistema (RTS)

Svarbų vaidmenį plėtojant vertybinių popierių rinką suvaidino pagrindinės organizuotos akcijų rinkos - Rusijos prekybos sistemos (RTS), kuri kartais vadinama organizuota ne biržos rinka, arba naujo tipo vertybinių popierių birža, sukūrimas. .

RTS yra elektroninė prekybos įmonių vertybiniais popieriais antrinėje rinkoje sistema, kurioje sandoriai vykdomi tarp juridinių asmenų – profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių.

Techniškai RTS yra dvipusis kompiuterinis ryšys tarp vartotojų, esančių jų biuruose, ir centrinio serverio. Ryšys tarp jų vyksta telefono linijomis, panašiomis į interneto prieigą. Kuriant RTS reikšmingą vaidmenį atliko užsienio investuotojai ir jų Rusijos klientai.

Pirminė ir antrinė rinka

Vertybinių popierių rinka skirstoma į:

  1. pirminis,
  2. antraeilis.

Sąvoka „pirminė rinka“ reiškia naujų vertybinių popierių emisijų pardavimą. Pirminėje rinkoje pardavus akcijas ir obligacijas, emitentas gauna jam reikalingas lėšas, o popieriai patenka į pirminių pirkėjų rankas.

Po to pirminis investuotojas turi teisę perparduoti šiuos vertybinius popierius kitiems asmenims, o jie savo ruožtu gali juos laisvai parduoti šiems investuotojams. Vėlesnis vertybinių popierių perpardavimas sudaro antrinę rinką, kurioje nėra kaupiami nauji emitento finansiniai ištekliai, o tik perskirstomi ištekliai tarp vėlesnių investuotojų.

Be efektyvios antrinės rinkos neįmanoma kalbėti apie pirminės rinkos funkcionavimą.

Sukurdama neatidėliotino vertybinių popierių perpardavimo mechanizmą, antrinė rinka didina investuotojų pasitikėjimą jais, skatina jų norą įsigyti naujų akcijų vertybių ir taip prisideda prie pilnesnio visuomenės išteklių kaupimo gamybos interesais.

Nesant antrinės rinkos arba jos silpnai organizuoti, vėlesnis vertybinių popierių perpardavimas būtų neįmanomas arba sunkus, o tai atgrasytų investuotojus nuo visų ar dalies vertybinių popierių pirkimo. Dėl to visuomenė liktų pralaimėtoja, nes daugelis, ypač naujausios įmonės, negautų reikiamos finansinės paramos.

Tuo pačiu metu birža stebi savo reputaciją ir neleidžia biržoje prekiauti antrarūšių įmonių vertybiniais popieriais. Kiekviena birža nustato savo reikalavimus vertybiniams popieriams priimti. Todėl kai kurių įmonių vertybiniai popieriai gali būti listinguoti vienoje biržoje, o ne listinguoti kitoje biržoje.

OTC apyvarta

Nebiržinėje apyvartoje vertybinius popierius dažniausiai kotiruoja antrarūšės įmonės; kai kurių firmų vertybiniai popieriai vienu metu gali būti apyvartoje tiek biržoje, tiek nebiržinėje apyvartoje. Nereceptinė rinka veikia telefono, telekso, kompiuterių tinklo pagrindu, ryšio laidais sujungianti tūkstančius investicinių įmonių į vieną organizmą.

Jei valiutos keitimo rinka yra prieinama tik geros reputacijos korporacijoms, tai nebiržinė rinka yra prieinama beveik bet kuriai įmonei. Tam tereikia surasti brokerių įmonę, kuri sutiktų paremti antrinę šios rūšies vertybinių popierių rinką.

Pavyzdžiui, norint, kad įmonės akcijos būtų įtrauktos į JAV OTC sistemą (ši sistema vadinama NASDAQ), jas turi reguliariai pirkti ir parduoti bent dvi platintojų įmonės.

Ir kiekvienos įmonės grynoji vertė turi būti 25 000 USD arba 2 500 USD už kiekvieną popieriaus rūšį, kuria ji turi prekiauti.

Prekiautojų įmonė NASDAQ sistemoje oficialiai registruoja tuos dokumentus, su kuriais ji atlieka sandorius.

Šaltinis: "econtool.com"

Akcijų rinkos dalyvių veiklos draudimas

Vertybinių popierių rinkos dalyvių draudimas yra pagrindinis profesionalių dalyvių draudimo apsaugos elementas kaip draudimo rizikos realizavimo pasekmių prevencijos, represijos ir kompensavimo vienybė. Draudimas yra įtrauktas į įvairias draudimo rūšis ir specifines draudimo apsaugas, susijusias su įvairiomis draudimo rizikomis.

Bendras rinkoje siūlomų draudimo apsaugos priemonių skaičius viršija 10 ir jos suteikia apsaugą nuo visų profesionalių dalyvių draudimo rizikų, suteikdamos rimtų veiksmų laisvės valdant riziką.

Profesionalius vertybinių popierių rinkos dalyvius galima suskirstyti į 3 grupes:

  • specializuoti tarpininkai (makleriai-dileriai, investiciniai bankai, finansų konsultantai, valdymo įmonės);
  • pagalbiniai tarpininkai (akcijų biržos, depozitoriumai, registratoriai, kliringo centrai);
  • finansų įstaigos (komerciniai bankai, investiciniai fondai, pensijų fondai, draudimo bendrovės, kitos finansinės įmonės).

Draudimo apsaugos taikymo profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių rizikos valdymui pagrindas yra kokybinė pastarųjų atranka pagal jų priskyrimo draudimui kriterijų. Pastarosios apima didelę profesionalių dalyvių rizikų dalį, visų pirma: kredito riziką, beveik visą veiklos riziką, daugumą įvykių rizikos (su išlygomis).

Šiuo metu išsivysčiusiose finansų rinkose komercinis draudimas yra derinamas su draudimo ir garantijų fondų sistema, kuri yra susijusi su įvairių rūšių rizika, kuriai kyla finansų sistema kaip visuma ir atskiros finansų institucijos.

Draudimo produktai, skirti finansų rinkai: Fidelity Bond, Bankets Blanket Bond (BBB), Director & Officers Liability, Errors & Omissions, Professional Indemnity, Electronic & Computer Crime yra rizikos valdymo sistemos dalis pagrindinėse JAV finansų rinkose, JK, Europa.

Draudimo produktai finansų įstaigoms yra pagrįsti banko draudimo įsipareigojimais, visame pasaulyje žinomomis kaip Bankers Blanket Bonds (BBB), kuriuos septintajame dešimtmetyje sukūrė Amerikos bankų garantų asociacija.

Apdraustieji rizikos veiksniai, su kuriais susiduria finansų įstaigos, yra šie:

  1. nelojalumas, piktnaudžiavimas personalu (padirbtų vertybinių popierių, dokumentų ir kt. naudojimas);
  2. vertybinių popierių vagystė iš saugyklos;
  3. elektroniniai ir kompiuteriniai nusikaltimai;
  4. darbuotojų profesinė atsakomybė;
  5. direktorių atsakomybė.

Dabartinę profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių rizikos draudimo raidą pasauliniu rinkos mastu daugiausia lemia dabartinė ciklo fazė – gana palanki kai kurioms profesionalių dalyvių draudimo rūšims (turto, kompiuterinės rizikos) ir toli gražu ne palanki kiti (profesinė atsakomybė, direktorių ir pareigūnų atsakomybė) .

Šios tendencijos tam tikru mastu paveikia profesionalių dalyvių vidaus draudimo rinką, daugiausia per perdraudimą.

Pagrindinius draudimo produktus vertybinių popierių rinkoje galima suskirstyti į dvi grupes:

  • bendras draudimas tiek profesionaliems vertybinių popierių rinkos dalyviams, tiek kitų ekonominės veiklos sričių subjektams, be to, remiantis įprastomis draudimo sąlygomis;
  • specializuotos draudimo apsaugos, kurios arba būdingos daugiausia tik profesionaliems vertybinių popierių rinkos dalyviams, arba yra pagrįstos naujais pokyčiais draudimo apsaugos srityje, susijusiais su rizikos aplinkos pažanga ir dinamika.

Bendrosios dangos

Bendrųjų dangų grupė apima:

  1. Turto draudimas.

    Turto draudimas (Turto žalos draudimas) apima visą profesionalaus vertybinių popierių rinkos dalyvio turto spektrą: pastatus, statinius ir kitą nekilnojamąjį turtą, išorės ir vidaus apdailą, vidaus apstatymą, biuro įrangą, įrengtus inžinerinius ir kitus tinklus bei komunikacijas. , bet išskyrus grynuosius pinigus, juvelyrinius dirbinius ir meno objektus, kurie draudžiami atskiromis sąlygomis.

    Draudimas suteikiamas mirties ir žalos, atsiradusios dėl įvairių rizikų, atveju:

    • Ugnis;
    • sprogimas;
    • Žaibo smūgis;
    • stichinės nelaimės (žemės drebėjimas, nusėdimas, nuošliauža, uolų griūtis, audra, viesulas, uraganas, viesulas, potvynis, potvynis, kruša);
    • vandens tiekimo sistemų avarijos;
    • krintančios orlaivio nuolaužos;
    • susidūrimas su transporto priemonėmis;
    • vagystės, plėšimai, vandalizmas, chuliganizmas.
  2. Transporto priemonių draudimas apjungia dvi susijusias draudimo priemones:
    • transporto priemonės draudimas nuo mirties, sugadinimo ir vagystės (pagrobimo) rizikos $
    • šios transporto priemonės savininko civilinės atsakomybės draudimas už žalą, padarytą tretiesiems asmenims dėl jos eksploatavimo.
  3. Bendrosios civilinės atsakomybės draudimas (Bendrosios civilinės atsakomybės draudimas) – tai profesionalaus vertybinių popierių rinkos dalyvio nuostolių, susijusių su jo pareiga pagal įstatymą atlyginti žalą, padarytą trečiųjų asmenų gyvybei, sveikatai ar turtui vykdant verslą, atlyginimas.
  4. Darbdavio praktikos civilinės atsakomybės draudimas padengia profesionalaus vertybinių popierių rinkos dalyvio nuostolius, susijusius su jo pareiga pagal įstatymą atlyginti savo darbuotojams žalą, padarytą jų gyvybei ir sveikatai, taip pat turtui, pastariesiems atliekant profesines pareigas. darbo vieta.
    5. Draudiminis įvykis daro prielaidą, kad atitinkama žala darbuotojui buvo padaryta, pirma, dėl klaidos, neapsižiūrėjimo ir, antra, išimtinai dėl sužaloto asmens tiesioginių darbo pareigų atlikimo.
  5. Draudimas nuo nelaimingų atsitikimų ir ligų (Asmens nelaimingų atsitikimų draudimas) skirtas profesionalaus vertybinių popierių rinkos dalyvio darbuotojams ir apima dvi pagrindines rizikos rūšis:
    • mirtis
    • arba visiškas ar dalinis nedarbingumas (invalidumas),

    atsiradusių dėl nelaimingo atsitikimo (nudegimo, žaibo ar srovės smūgio, skendimo, nušalimo, sumušimo, sužalojimo dėl įsibrovėlių ar gyvūnų užpuolimo, transporto priemonės avarijos, apsinuodijimo) ar ligos.

    6. Žalos atlyginimas atliekamas pagal mokėjimo lenteles, priklausomai nuo patirtos žalos, neviršijant draudimo sumos pagal sutartį ribos, kuri gali būti nustatoma individualiai, atsižvelgiant į darbuotojo pajamas, arba viena suma visiems darbuotojams.

Specializuotos dangos

Specializuotų dangų grupė apima:

  • Kompleksinis rizikos draudimas profesionaliam vertybinių popierių rinkos dalyviui
  • Valdymo įmonės ir specialaus depozitoriumo civilinės atsakomybės draudimas pagal pensijų reformą
  • Direktorių ir pareigūnų civilinės atsakomybės draudimas

Šaltinis: "bancassurance.com.ua"

Kas profesionaliai dirba RZB

Pagrindiniai vertybinių popierių rinkos dalyviai yra emitentai-investuotojai ir profesionalūs dalyviai.

  1. Emitentai yra prekės „vertybinių popierių“ „gamintojai“, t.y. vertybinius popierius ir prisiima prievoles jiems savo vardu ir savo lėšomis. Išdavimo veikla nėra profesionali, jai vykdyti nereikia licencijos.
  2. Investuotojai yra prekių „vertybinių popierių“ „vartotojai“; įsigyti vertybinių popierių savo sąskaita, savo rizika ir rizika.

Investicinė veikla taip pat nėra profesionali, nes rizikuoti savo pinigais gali kiekvienas, tam nereikia leidimo (licencijos). Tačiau rinka, kurioje cirkuliuoja konkreti prekė, turi turėti savo pardavėjus, didmenininkus ir mažmenininkus, savo specialų prekybos organizavimą, savo infrastruktūrą.

Visa veikla, susijusi su vertybinių popierių apyvarta, yra profesionali. Jai įgyvendinti reikalingos ne tik specializuotos žinios, patirtis, organizuotumas, nemažos pradinio kapitalo sumos, bet ir specialaus valstybinių įstaigų leidimo (licencijos) gavimas.

Tokia veikla yra griežtai kontroliuojama valstybės. Juk akcijų rinka juda lėtai. Net ir iš pažiūros reikšmingas įvykis, techninė klaida ar gandas gali lemti staigų situacijos pasikeitimą, finansinių instrumentų kursų šuolius. Taip sukuriamos „idealios“ sąlygos visų rūšių sukčiavimui.

Siekdama apsaugoti sąžiningus rinkos dalyvius ir visą šalies ekonomiką, valstybė turi griežtai tikrinti ir reguliuoti finansų rinką ir vertybinių popierių rinką kaip jos dalį.

Profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra specializuotos įmonės (tam tikrais atvejais gali būti ir fiziniai asmenys), vykdančios tam tikros rūšies profesinę veiklą, susijusią su vertybiniais popieriais.

Visame pasaulyje profesionalūs rinkos dalyviai veikia išskirtiniu arba lengvatiniu pagrindu, t.y. nederinkite to su kita veikla.

Profesinė veikla vertybinių popierių rinkoje – tai specializuota veikla, skirta vertybiniais popieriais pagrįstiems piniginiams ištekliams perskirstyti, organizacinėms, techninėms ir informacinėms vertybinių popierių išleidimo ir apyvartos paslaugoms teikti.

Rusijoje profesinės veiklos rūšys yra išvardytos Rusijos Federacijos įstatyme „Dėl vertybinių popierių rinkos“. Asmenys, vykdantys tokio pobūdžio veiklą pagal licenciją, vadinami profesionaliais vertybinių popierių rinkos dalyviais. Tai gali būti juridiniai asmenys, fiziniai asmenys, komerciniai bankai.

Šioms veiklos rūšims reikia licencijos:

  • tarpininkavimas;
  • prekiautojas;
  • vertybinių popierių valdymas;
  • tarpusavio įsipareigojimų nustatymas (kliringas);
  • depozitoriumas;
  • vertybinių popierių savininkų registro tvarkymas;
  • prekybos vertybinių popierių rinkoje organizavimas.

Profesinė veikla pripažįstama:

  1. valstija;
  2. vertybinių popierių rinkos dalyviai.

Profesinė veikla turi atitikti:

  • kvalifikaciniai reikalavimai;
  • finansinio stabilumo kriterijai;
  • atskleidimo reikalavimai;
  • darbo etikos reikalavimus.

Rusijoje Federalinė vertybinių popierių rinkos komisija nustato atitinkamų licencijų gavimo ir veiklos derinimo taisykles. Laisvų grynųjų pinigų perskirstymas vertybinių popierių pagrindu iš investuotojų emitentams vykdomas per finansinius tarpininkus – prekybininkus, vertybinius popierius valdančius brokerius.

Priklausomai nuo to, kokios institucijos atlieka finansų tarpininkų funkcijas, išskiriami trys vertybinių popierių rinkos modeliai. Vertybinių popierių rinkos modelis – tai vertybinių popierių rinkos organizavimo rūšis iš funkcijas atliekančių finansinių tarpininkų.
  1. Vertybinių popierių rinkos bankinis modelis yra tokia organizacija, kurioje finansų tarpininkų funkciją atlieka komerciniai bankai.

    2. Kaip bankinio vertybinių popierių rinkos modelio pavyzdį galima paminėti Vokietijos akcijų rinką, kurios pagrindinė figūra yra universalus komercinis bankas, savotiškas „finansinis prekybos centras“.

  2. Nebankinis vertybinių popierių rinkos modelis – tai tokia organizacija, kurioje finansinių tarpininkų funkciją atlieka nebankinės vertybinių popierių bendrovės finansų įstaigos.
  3. Mišrus vertybinių popierių rinkos modelis – tai organizacija, kurioje finansinio tarpininko funkciją atlieka ir komerciniai bankai, ir nebankinės finansų institucijos.

Rusijoje formuojasi mišrus vertybinių popierių rinkos modelis. Iki Rusijos Federacijos įstatymo „Dėl vertybinių popierių rinkos“ priėmimo 1996 m., komerciniai bankai, turėdami banko licenciją, vertybinių popierių rinkoje galėjo vykdyti bet kokią profesinę veiklą.

Priėmus šį įstatymą, bankai tokią veiklą gali vykdyti gavę atitinkamą Federalinės vertybinių popierių rinkos komisijos arba jos įgaliotos valstybinės institucijos išduotą licenciją.

Tarp veiklos rūšių, kurios įstatyme įvardijamos kaip profesinė veikla, investicinio konsultavimo nėra. Taigi tokiai veiklai vykdyti nereikia gauti licencijų, o iš esmės tai yra profesinė veikla. Investicijų konsultantas teikia konsultavimo paslaugas vertybinių popierių išleidimo ir apyvartos klausimais.

Investicijų konsultanto veiklos sritis apima:

  • mikroekonomika (darbas su emitentais, investuotojais, piliečiais);
  • makroekonomika (darbas su įstatymų leidžiamosios ir vykdomosios valdžios institucijomis, profesionalių vertybinių popierių rinkos dalyvių asociacijomis ir asociacijomis);
  • tarptautinė sfera (pavyzdžiui, dalyvavimas tarptautinėse pagalbos programose naudojant vertybinių popierių rinkos instrumentus pagal vyriausybių ir tarptautinių organizacijų nurodymus).

Investicijų konsultantų teikiamas paslaugas sąlygiškai galima suskirstyti į tris grupes:

  1. Vertinimo konsultacijos:
    • kliento operacijų rezultatų įvertinimas,
    • investicijų portfelio kokybės analizė,
    • vertybinių popierių rinkos būklės analizė,
    • vertybinių popierių vertinimas,
    • emitento vertinimas,
    • vertybinius popierius reglamentuojančių teisės aktų būklės įvertinimas ir kt.
  2. Konsultuojame dėl vykdomų operacijų, esamų darbų planavimo:
    • konsultuoti teisės aktų taikymo klausimais,
    • vertybinių popierių išleidimo į apyvartą biržoje organizavimas ir palaikymas,
    • licencijavimo veiklos organizavimas ir palaikymas,
    • profesinis personalo mokymas ir švietimas,
    • vertybinių popierių valstybinės registracijos rengimas ir palaikymas,
    • atstovavimas šalims
    • dabartinis portfelio planavimas ir kt.
  3. Strategijų kūrimas, strateginis planavimas:
    • įmonės įėjimo į akcijų rinką strategijų kūrimas,
    • sukurti bendrą portfelio strategiją,
    • mokesčių planavimas, susijęs su mokesčių mokėjimu, susijusiu su sandoriais su vertybiniais popieriais,
    • atskirų strategijų kūrimas, pavyzdžiui, dividendų, „darbinio turto“ kūrimo strategijos, kapitalo atkūrimo strategijos ir kt.
Praktikoje gana retai užsiimama kokia nors vienos rūšies profesine veikla (išskyrus veiklos rūšis, kurių derinimui taikomi įstatyminiai apribojimai).

Didžiausi profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai, kuriuos galima jungti į bendrąją vertybinių popierių bendrovių terminą, yra daugiafunkcinės įmonės, kurių pagrindinė veikla yra vertybiniai popieriai.

Tokios įmonės vienu metu gali atlikti brokerių, dilerių, vadybininkų, garantų, investicijų konsultantų funkcijas. Jie teikia savo klientams visas su vertybiniais popieriais susijusias paslaugas.

Vertybinių popierių rinkos dalyviai sujungia finansų ir prekių rinkas. Be to, pati rinka taip pat suskirstyta į atskirus segmentus. Skamba šiek tiek klaidinančiai, bet tai nėra sunku. Jei nori tapti profesionalu, lygiavertiškai bendrauti su geriausiais, privalai, taip, tiesiog turi suprasti pagrindines kiekvieno dalyko įtakos sferas.

Vertybinių popierių rinkos dalyviai dar vadinami subjektais. Tai žmonės, organizacijos, šalys, darančios įtaką pačiam procesui (nuobodžiuose vadovėliuose – „užmezga ekonominius santykius vieni su kitais“).

Dalyvių kategorijos

Vertybinių popierių rinkos struktūra yra tokia:

  • pačius vertybinius popierius ir sandorius su jais (išleidimą, pirkimą, pardavimą, išpirkimą);
  • dalyviai;
  • paslaugų infrastruktūra.

Todėl aš vertinu dalyvius, susijusius su Centrinio banko operacijomis.

Emitentai

Pirma, vertybiniai popieriai turi būti išleisti į rinką. Tas, kuris tai daro, yra emitentas:

  • akcinė bendrovė (akcijos);
  • valstybiniai, komerciniai bankai (obligacijos);
  • asmenys (dariniai).

Privatūs investuotojai

Tas, kuris perka vertybinius popierius, yra investuotojas: jis iš tikrųjų investuoja savo pinigus mainais į pažadą.

Jie taip pat gali būti visi RZB dalyviai:

  • valstybė;
  • fiziniai, juridiniai asmenys.

Pagal teisės aktus kiekvienu konkrečiu atveju (išleidžiant ar perkant tam tikros rūšies vertybinius popierius) nustatomi įvairūs apribojimai.

Atkreipkite dėmesį: tas pats subjektas vienu metu gali būti ir emitentas, ir investuotojas.

Profesionalūs nariai

Profesionalūs dalyviai teikia tarpininkavimo paslaugas (svarbu: jie turi licenciją). Tai:

  • registratoriai (užregistruoti išdavimą);
  • depozitoriumai (pagrindinės funkcijos: teisių registravimas, sertifikatų saugojimas);
  • kliringo organizavimas (prievolių kontrolė);
  • prekiautojai (jie patys priima sprendimus, rizikuoja savo lėšomis);
  • brokeriai (dirba pagal klientų pageidavimą jų sąskaita);
  • investiciniai fondai (pagrindiniai čia yra investicinių sąskaitų tvarkytojai);
  • mainai;
  • analitinės agentūros.

Čia yra niuansas: jei kas nors save vadina profesionaliu dalyviu, siūlo paslaugas, bet neturi licencijos, tai yra sukčiai. Norint gauti dokumentą, reikia atitikti keliamus reikalavimus (darbo patirtis, darbo kiekis pinigine išraiška, išsilavinimas, atitiktis kokybės standartams).

Priežiūros institucijos

Valstybė turi išimtinę teisę kontroliuoti darbą. Skirtingu metu kontrolės funkcijas vykdė įvairios komisijos. Nuo 2013 m. veiklos reguliatorius yra Rusijos bankas.


Taip pat yra rinkos savireguliacijos sistema (SRO). Asociacijos:
  • NAUFOR (organizuotų akcijų rinkos dalyviams);
  • PARTAD (registratoriams, pervedimo agentams ir depozitoriumams);
  • AUVER (vekselių rinkai).

Jie kuria standartus, stebi jų laikymąsi, sprendžia ginčus. Profesionalus dalyvis turi būti NAUFOR arba PARTAD narys.

Išvada

Verslas yra labai įdomus dalykas. Taip galvoja sėkmingi ir turtingiausi verslininkai: Billas Gatesas, Warrenas Buffettas, Jeffas Bezosas, Markas Zuckerbergas ir kiti, kurių kapitalas susiformavo ne tik genialių idėjų ir komercinio talento dėka, bet ir dėl jų akcijų populiarumo pasaulio biržose. . Ir jei „Microsoft“ ar „Facebook“ galima priskirti technologijų sektoriui, tai „Buffett Foundation“ ilgą laiką apsiėjo be jų. Vadinasi, skirtingos akcijos gali atnešti didžiulius turtus.

Daugelis mano, kad veikla šioje sudėtingoje ir didelėje rinkoje yra elito dalis: darbui reikalingas analitinis mąstymas, ilgametė patirtis ir profesionalumas. Kiti mano, kad vertybiniai popieriai yra panašūs į kazino žetonus, bandydami pasinaudoti jų svyravimais. Kuris požiūris yra teisingiausias? Daugelis „Forbes“ sąraše esančių milijardierių savo turtus pradėjo nuo pirmųjų smulkių investicijų, sutarčių ir sandorių – galbūt tik Sorosui pavyko pasinaudoti spekuliaciniu požiūriu. Vertybinių popierių rinka yra itin įvairi – tačiau prieš liesdami atskiras turto rūšis, pakalbėkime apie šios rinkos istoriją ir reguliavimą.

Vertybinių popierių rinkos istorija ir reguliavimas

Pirmieji mainai buvo surengti Londone ir Antverpene XVI amžiaus pradžioje, siekiant prekiauti komerciniais vekseliais ir valstybių vekseliais. Taigi mainai buvo sandorių vieta. Rusijoje biržos atsirado 1830-aisiais ir aktyviai vystėsi iki Pirmojo pasaulinio karo pradžios, o 1860-aisiais geležinkelių rinka veikė kaip katalizatorius. Žmonės pajuto „greitų“ pinigų skonį ir ėmė spėlioti, pagal amžininkų atsiminimus aplink kilo ažiotažas. 1900 m. Sankt Peterburge, nuo 1701 m. gyvavusioje Prekių biržoje, buvo sukurtas specialus skyrius prekybai valiuta ir vertybiniais popieriais.


JAV akcijų rinka veikia nuo 1792 metų ir dažnai yra lyginimo standartas – būtent joje sukauptas maksimalus informacijos kiekis. 1924 m. pasirodė pirmasis amerikietiškas, leidžiantis nedelsiant investuoti į turto fondą. 1997 m. pagal jų modelį buvo sukurti Rusijos investiciniai fondai. Be to, nuo 1993 m. tarptautinėje rinkoje cirkuliuoja daugelio akcijų ar obligacijų, kuriomis biržose prekiaujama kaip viena akcija, diversifikuotos priemonės.

Šiuolaikinėje tarptautinėje biržų federacijoje yra daugiau nei 50 prekybos aukštų, kuriose atstovaujama beveik 40 tūkstančių akcinių bendrovių ir daugybė kvalifikuotų žaidėjų. Didžiausios pasaulyje centralizuotos biržos yra Londonas, Niujorkas, Tokijas ir Euronext.

Vertybinių popierių rinka valstybėje atlieka nemažai svarbių funkcijų: investuoja skolintas lėšas į verslą, privačias santaupas, aktyvina verslumą. Tai svarbus šalies stabilumo komponentas, todėl visose šiuolaikinėse valstybėse vertybinių popierių rinkos reguliavimas vykdomas itin kruopščiai.

Vertybinių popierių rinkos reguliavimas yra nuolat kintantis procesas, prisitaikantis prie visuomenės poreikių ir galiausiai nukreiptas į investuotojo naudą. Taigi 1975 m. gegužę fiksuoti komisiniai Volstryto žaidėjams buvo panaikinti, inicijuojant kainų konkurenciją. Palaipsniui atsirado vis pigesnių investicinių produktų, mažėjo slenkstis patekti į finansines institucijas. Elektroninė forma pakeitė popierinę, leidžianti per kelias sekundes išsiųsti originalų kopijas į kitą pasaulio kraštą – šiandien, turėdamas kelių tūkstančių dolerių sumą, privatus investuotojas turi galimybę įsigyti turto visame pasaulyje. pasaulis. Jungtinėse Amerikos Valstijose ji užsiima vertybinių popierių rinkos reguliavimu.


Rusijoje finansinių priemonių rinka vėl atsivėrė tik 1990-ųjų pradžioje – 1996 metų įstatymas „Dėl vertybinių popierių rinkos“ nustatė visų suinteresuotų šalių darbo tvarką Rusijos Federacijoje. Jis apibrėžė dalyvių sąveikas, įskaitant. profesionalumas, dirbant su vertybiniais popieriais, licencijavimo prievolė ir informacijos skaidrumas, vaidmuo, organizacijų savireguliacijos galimybės. Reguliavimas užtikrino visų rinkos dalyvių interesus, nors pirmaisiais metais neatmetė daugybės manipuliacijų.

Kadangi vertybinių popierių rinkos veikla yra glaudžiai susipynusi su ekonomika, ją reglamentuojančios nuostatos yra įtrauktos į daugybę civilinių teisės aktų teisinių dokumentų, susijusių su bankų ir investicijų sektorių bei prekybos aukštų darbu.

Vertybinių popierių rinkos dalyviai ir jos struktūra

Nacionalinėje teisėje nustatyta, kad vertybinių popierių rinkos dalyviai skirstomi į emitentus, investuotojus ir profesionalius dalyvius.

Organizacijos pradeda pardavinėti vertybinius popierius, kai reikia papildyti kapitalą arba nori pritraukti pinigų tam tikram laikotarpiui. Pavyzdžiui, plėsti verslą. Pirkėjai – organizacijos ir asmenys, perkantys vertybinius popierius siekdami gauti pajamų ir dalyvauti akcinės bendrovės valdyme.


Tarpininko vaidmenį atlieka licencijuoti juridiniai asmenys: brokeriai, prekiautojai, valdymo įmonės, depozitoriumai, registratoriai, kliringo organizacijos. Ką tiksliai jie daro?

Brokeris atlieka sandorius kliento vardu. Prekiautojas veikia savarankiškai, o Forex prekiautojas gali bendradarbiauti su piliečiais neorganizuotuose aukcionuose. Spekuliacija valiuta nėra investicija, valiutų rinka – tai tik būdas vieną valiutą dabartiniu kursu iškeisti į kitą geresniu kursu nei banke už kampo. Tačiau prieš keletą metų ant susidomėjimo nereguliuojama valiutų rinka Rusijoje ir NVS bangoje buvo keli dideli, kurių pajamingumas per mėnesį siekė apie 10 proc.

Valdymo įmonės valdo savo klientų vertybinius popierius – dažniausiai. Depozitoriumas skirtas vertybiniams popieriams saugoti, o registro tvarkytojas renka ir saugo informaciją apie jų savininkus. Kliringo organizacijos organizuoja ataskaitų apie sandorius teikimą.


Biržos (savireguliacinės organizacijos) savo platformose organizuoja prekybą akcijų turtu, t.y. birža negali vykdyti sandorių su vertybiniais popieriais savo vardu ir klientų pageidavimu. Tiesą sakant, šiandienos birža atlieka tas pačias pagrindines funkcijas kaip ir prieš kelis šimtmečius – tai tarpininkas, sandorio tarp šalių garantas. Didžiausia birža Rusijoje -. Pirmą kartą pateikiant popierių į rinką, atliekama procedūra. Pirmajam investuotojui nupirkus vertybinį popierių, jis gali jį parduoti kitam už nustatytą kainą. Vertybinių popierių mainai tarp investuotojų be emitento tarpininkavimo vadinami antrine rinka. Analogiją galima rasti nekilnojamojo turto rinkoje, kur pirminė nuosavybė reiškia naują butą, o antrinė – privatų savininką.

Jeigu vertybiniai popieriai egzistuoja, bet nėra listinguojami biržoje, juos galima pirkti ir parduoti naudojantis elektroninėmis prekybos sistemomis. Turto asortimentas – nuo ​​mažų gamyklų akcijų po kelias kapeikas už vienetą iki euroobligacijų nuo 100 000 USD ar eurų. Pagrindinė nereceptinės rinkos problema yra žema.


Bankai vertybinių popierių rinkoje užima ypatingą poziciją: kaupia pinigus ir juos investuoja, dalyvauja investiciniuose sandoriuose (pavyzdžiui, listinguoja įmonių akcijas biržose), konsultuoja indėlininkus. Kartu konsultacija visada bus naudinga bankui, bet ne visada kitai pusei. Pagal specialią licenciją bankai teikia tarpininkavimo, prekiautojų, depozitoriumo, valdymo ir kliringo paslaugas. Nuo 2013 m. Rusijos bankas atlieka pagrindinio institucinio rinkos reguliatoriaus vaidmenį vykdydamas pinigų ir kredito operacijas. Svarbu pažymėti, kad pagrindiniai dalyviai (įskaitant bankus) veikia kaip rinkos formuotojai, užtikrinantys rinkos likvidumą. Skaitykite daugiau apie rinkos formuotojus.


Profesionali užsienio vertybinių popierių rinka taisyklėmis ir dalyvių sudėtimi gali šiek tiek skirtis nuo Rusijos, tačiau iš esmės įvairių šalių akcijų rinkos reguliuojamos panašiai. Pavyzdžiui, JAV rinka yra daug didesnė ir likvidesnė nei Rusijos rinka: joje daug daugiau paklausių vertybinių popierių. Atitinkamai, privačių investuotojų dalis užsienyje yra daug didesnė nei vidaus rodiklis. Jei Rusijos Federacijoje akcijų rinkoje aktyviai dirba tik 1% gyventojų, tai JAV - beveik 50%, Vokietijoje ir Japonijoje - 30%, Australijoje - 40%.

Vertybinių popierių tipologija

Vertybinių popierių rinką Rusijoje atstovauja akcijos, obligacijos, vekseliai, čekiai, hipotekos, investicinės akcijos, važtaraščiai, dvigubi ir paprasti sandėlio sertifikatai, įkeitimo sertifikatai – varantai, taupymo ir indėlių sertifikatai ir kt.

Pradedantieji verslininkai-investuotojai painiojasi dėl daugybės vertybinių popierių, o keisti pavadinimai kartais sukuria ypatingo rinkos sudėtingumo iliuziją. Pavyzdžiui, neįprastas terminas „mėlyni žetonai“ vartojami kalbant apie stabiliausių įmonių akcijas, o „kritę angelai“ – tai anksčiau pelningų, tačiau dabar nuvertėjusių firmų vertybiniai popieriai. Devintajame dešimtmetyje Buffettas, žinomas dėl savo meilės pigiems, bet perspektyviems vertybiniams popieriams, sėkmingai investavo į kritusių angelų obligacijas.

Ekspertai dar nesudarė išsamaus klasifikatorių sąrašo, nes finansinių vertybinių popierių rinkos dinamiškai vystosi ir jose karts nuo karto atsiranda naujų produktų. Įprastos vertybinių popierių tipologijos apibendrintos žemiau esančioje matricoje:

KAPITALAS / INVESTICIJOS

(gaunant pajamas, didinant įmonių kapitalą)

akcijos, obligacijos, kooperatyvų akcijos, investiciniai sertifikatai, hipotekos lakštai, emitento opcionai

PINIGAI (SKOLOS)/ NEINVESTICIJOS

(atsiskaitymų grynaisiais aptarnavimas, kapitalo apyvartos užtikrinimas)

komerciniai ir finansiniai vekseliai iki 1 metų, bankų akceptai, komerciniai įmonių popieriai iki 1 metų, trumpalaikiai taupomieji vekseliai ir banko indėlių sertifikatai, vyriausybės iždo vekseliai, vyriausybės obligacijos 3, 6, 9, 12 mėnesių, čekis, vekselis pakrovimo

PAGRINDINĖ / PAGRINDINĖ

(suteikti pinigines ir turtines teises)

akcijos, obligacijos, vekseliai, įkeitimai, banko sertifikatai

ANTRINIAI / IŠVEDINIAI

(suteikia teisę į pirminius vertybinius popierius, vertė priklauso nuo pirminių)

akcijų varantai, depozitoriumo pakvitavimai, emitento pasirinkimo sandoriai, ateities sandoriai, apsikeitimo sandoriai

HIPOTEKA

(įteikti hipotekos sutartį)

hipotekos lakštai ir dalyvavimo liudijimai, užstatas / hipotekos, FON sertifikatai

PRIVATIZAVIMAS

(teisė nemokamai gauti nuosavybės dalį)

privatizavimo patikrinimas

PREKIŲ PLATINIMAS

(teisė disponuoti minėtu turtu)

važtaraštis, sandėlio kvitas, orderis

EMISIJA

(išduodamas dideliais kiekiais, registruotas)

akcijos, obligacijos, banko sertifikatas, emitento pasirinkimas

NEišmetimas

(išduodamas individualiai)

važtaraštis, važtaraštis

(įstatinio kapitalo akcijų nuosavybė)

akcijų, investicinių vienetų

SKOLOS

(paskola grynaisiais)

vekselis, obligacijos, vyriausybės iždo įsipareigojimai, važtaraštis, santaupų (indėlių) sertifikatai

akcijos, hipoteka, obligacijos, vekselis, banko sertifikatas, važtaraštis, emitento pasirinkimas, aukso sertifikatai

NEŠĖJAS

obligacijos, vekselis, banko sertifikatas, važtaraštis, OGSZ

ĮSAKYMAS

(perduotas kitam asmeniui, padarius indosamentą)

obligacijų čekis, vekselis, banko pažyma, važtaraštis

VALSTYBĖ

(išleido vyriausybinės agentūros)

GKO, OFZ, OGSS, KO, OVVZ, aukso sertifikatai

ĮMONĖ

(išduoda komercinės organizacijos)

akcijos, obligacijos, vekselis, euroobligacijos, euro obligacijos, euro akcijos

(gyvenimo laikas ribotas)

indėliai, obligacijos, vekselis, banko pažyma, važtaraštis, hipoteka

NUOLATINĖ

(egzistavimas neribojamas)

DOKUMENTAS

(popierinė forma)

akcijos, obligacijos, vekselis, banko sertifikatas, važtaraštis, hipoteka, OGSZ

NEDOKUMENTALUS

(įrašas į savininkų registrą)

akcijos, obligacijos, GKO

PELNINGA

(generuoti pajamas)

NE PAJAMOS

(patvirtinti savininko teisę į prekes, pinigus, o ne į kapitalą)

NEATŠAUKTI

(negalima atsiimti ir grąžinti anksčiau laiko)

PERŽIŪRA

(gali būti atšauktas ir grąžintas anksčiau)

TURGUS

(laisvai prekiaujama rinkoje)

NE RINKOS

(negalima perparduoti, grąžinama tik emitentui)

SU PASTOVIOS VERTĖS

(išduodant, nurodomas nominalas)

SU KINTAMU REITINGU

(išleista be piniginės vertės)

FINANSUOTOSIOS PAJAMOS

(pajamų suma nurodoma iš anksto)

SU NEFIKSUOTOMIS PAJAMomis

(pajamų dydis nustatomas pagal darbo rezultatus)

NACIONALINIS

(išduoda valstybės gyventojai)

UŽSIENIO

(išduotas užsienio valstybės gyventojų)

Sutrumpinta forma galite naudoti šią schemą:


Vertybinių popierių rizika ir pelningumas

Rinka nuolat juda. Atsiranda nauji vertybiniai popieriai, dingsta seni. Pasaulyje žinomi milžinai praranda populiarumą, o į jų vietą ateina anksčiau nežinomos naujos žvaigždės. Kai kurios įmonės bankrutuoja, o kitos pakyla tūkstančiais procentų. Atsiranda didžiulės naujų turto klasių rinkos, kaip tai buvo hipotekos obligacijų atveju devintajame dešimtmetyje. Išpūsti ir atsirasti visame pasaulyje. Kaip šiame vandenyne nepasiklysti vienišas investuotojas?

Investuoti pinigus, įskaitant. Investuotojai, pirkdami investicinius popierius, ieško balanso tarp rizikos ir pelno. Tuo pačiu metu, norint būti geru investuotoju, nebūtina gerai išmanyti kiekvienos aukščiau pateiktos lentelės saugos rūšį – gebėjimo naudotis kompasu ir naršyti pagal žvaigždes gali pakakti laivui įnešti vandenynas iki tikslo. Nors patirtis smogiant rinkos bangoms tikrai prideda jūsų laivui stabilumo.

Iki šiol populiariausi tarp rusų yra mažo pajamingumo bankų indėliai, kuriems nereikia keitimų ir vertybinių popierių – tačiau visiškai įmanoma rasti, pavyzdžiui, stambių Rusijos emitentų, kurių obligacijų pajamingumas bus pora procentų didesnis. nei standartinių indėlių pajamingumas. Rizika yra ta, kad indėliai yra apdrausti nuo banko žlugimo, bet ne nuo emitento žlugimo. O jei indėlis neapmokestinamas, tai dirbant su obligacija gali atsirasti pajamų mokestis. Be to, nuo 2015 m. rusams buvo prieinama individuali investicinė sąskaita ().


Geriausias būdas optimizuoti riziką yra portfelio investicijos. Pirminiam supratimui galime teigti, kad siekiama diversifikuoti – derinti, atsižvelgiant į jų skubumą, patikimumą, rizikingumą ir pelningumą. Taigi galimus nuostolius dėl rizikingo turto blogais laikotarpiais išlygina garantuotas pelnas iš mažiau rizikingo. Tačiau iš tikrųjų šis metodas turi ir kitų privalumų.

Skaitmeniškai rizika matuojama standartiniu nuokrypiu nuo vertybinio popieriaus vidutinės grąžos. Paprasčiau tariant, toks yra kotiruočių svyravimų diapazonas – ir kuo turtas pelningesnis, tuo svyravimai stipresni: perkant galimai aukšto pajamingumo vertybinius popierius yra didelė rizika. Kaip jaustumėtės, jei nusipirkę akcijų už 100 USD kainuos perpus pigiau? Todėl investuotojams buvo sukurta klasifikacija, kuri padeda priimti sprendimus:

  • nerizikingi – JAV vyriausybės trumpalaikiai skoliniai įsipareigojimai iki metų (iždo vekseliai);
  • mažos rizikos - vyriausybės obligacijos (GKO ir kt.);
  • vidutinės rizikos – banko sertifikatai, hipotekos, įmonių;
  • didelės rizikos – akcijos ir išvestinės finansinės priemonės (išvestinės priemonės).

Lošėjus, norinčius rizikuoti dėl pelno, vilioja akcijos ir išvestinės finansinės priemonės. Konservatoriai rinksis OFZ, vekselius ir investavimą į auksą. Apdairūs investuotojai yra orientuoti į įvairių vertybinių popierių portfelio sudarymą. Apibūdinta klasifikacija dažnai vaizduojama kaip ši diagrama:



Tokiu atveju turite suprasti skirtumą tarp akcijų ir išvestinių finansinių priemonių. Išvestinė priemonė paprasčiausiu atveju gali būti pavaizduota kaip turto kainos pokytis, padaugintas iš tam tikro koeficiento. Pavyzdžiui, jei akcijos kaina pakiltų 1%, tai ta akcija galėtų pakilti 10%. Bet ruduo bus tinkamas. Išvestinių finansinių priemonių mechanizmas pagrįstas finansiniu svertu iš likvidumo tiekėjo, kitaip tariant, paskola ateities sandoriams pirkti ar parduoti.

Ir čia yra pagrindinis skirtumas. Išvestinis instrumentas yra sūpynės žaidimas, kazino. Statymas su svertu dėl pagrindinio turto padidėjimo arba kritimo. Kartu ilgalaikis akcijų kainos pokytis turi kitokį pobūdį – tai įmonės veiklos rezultatų rodiklis. Kadangi akcijos ir visos rinkos per trumpą laiką gali nukristi 50% ar mažiau, naudojant net labai mažą santykį 1:2 galima visiškai prarasti lėšas. Akcijų rinka ateityje auga, tačiau godumas perkant išvestinę priemonę gali sunaikinti visą kapitalą, nes neleis išgyventi neišvengiamų rinkos kritimų. Ir šis kapitalas atiteks kitam žaidėjui – tam, kuris statė už kritimą.

Rinkos ateitis

Vertybinių popierių rinka turi didelių perspektyvų, susijusių su teigiamomis tendencijomis:

  • didėja įmonių kapitalizacijos lygis ir biržos operacijų apimtys;
  • pagerėjo informacinis palaikymas, pasikeitė prekybos technologijos – biržos tapo elektroninės;
  • vyksta organizaciniai pokyčiai – prekybos platformos tampa savireguliuojančios;
  • auga investuotojų aktyvumas perkant akcijas;
  • pensijų, mokesčių ir socialinio draudimo teisės aktų pokyčiai skatina privačius investuotojus aktyviai dirbti rinkoje.

Asmenų ir organizacijų dalyvavimo investiciniuose sandoriuose patrauklumas taip pat didėja, formuojantis pasaulinei finansų rinkai.

(rinkos subjektai) – fiziniai ir juridiniai asmenys, parduodantys, perkantys vertybinius popierius arba aptarnaujantys savo apyvartą ir atsiskaitymus jais, užmezgę tarpusavyje tam tikrus ūkinius santykius, susijusius su vertybinių popierių apyvarta.

Visus vertybinių popierių rinkos dalyvius sąlyginai galima skirstyti į profesionalus ir neprofesionalius. Pagal Vertybinių popierių rinkos įstatymą profesionalūs vertybinių popierių rinkos dalyviai yra juridiniai asmenys, taip pat verslininkais įregistruoti piliečiai (fiziniai asmenys), kurie vykdo šią veiklą:

  1. tarpininkavimas;
  2. prekiautojo veikla;
  3. vertybinių popierių valdymo veikla;
  4. atsiskaitymų ir kliringo veikla;
  5. depozitoriumo veikla;
  6. vertybinių popierių savininkų registro tvarkymo veikla;
  7. veikla, susijusi su prekybos vertybiniais popieriais organizavimu.

Priklausomai nuo vertybinių popierių rinkos dalyvių užimamos pozicijos rinkos atžvilgiu, jie skirstomi į pardavėjus, pirkėjus ir rinkos procesus aptarnaujančias organizacijas.

V. S. Torkanovskis ir V. I. Kolesnikovas savo knygoje suskirsto vertybinių popierių rinkos dalyvius į 4 grupes:

  1. pagrindiniai vertybinių popierių rinkos dalyviai (valstybė, savivaldybės, didelės nacionalinės ir tarptautinės įmonės), kurių vertybiniai popieriai yra itin patikimi, tačiau ne visada duoda didelę grąžą;
  2. instituciniai investuotojai – finansų ir kredito įstaigos, vykdančios sandorius su vertybiniais popieriais (bankai, draudimo bendrovės, pensijų fondai ir kt.);
  3. individualūs investuotojai – privatūs asmenys, įskaitant smulkių rizikos kapitalo įmonių savininkus;
  4. vertybinių popierių rinkos profesionalai (makleriai, prekiautojai ir kt.).

Atsižvelgiant į funkcinę paskirtį, visi vertybinių popierių rinkos dalyviai gali būti suskirstyti į:

  1. emitentai;
  2. investuotojai;
  3. fondų tarpininkai;
  4. reguliavimo ir kontrolės institucijos;
  5. rinką aptarnaujančios organizacijos.

Vertybinių popierių emitentai- tai verslo subjektai, siekiantys gauti papildomų finansavimo šaltinių, taip pat valdžios institucijos, išduodančios paskolas daliai valstybės išlaidų padengti. 1996 m. balandžio 22 d. Rusijos Federacijos įstatymas Nr. 39-F3 „Dėl vertybinių popierių rinkos“ nustato, kad emitentas yra „juridinis asmuo arba vykdomosios valdžios institucijos arba vietos valdžios institucijos, kurios savo vardu prisiima įsipareigojimus vertybinių popierių savininkams. naudotis jų įtvirtintomis teisėmis“.

Emitentas visada yra pardavėjas, tiekiantis rinkai vertybinį popierių, kurio kokybę lemia jo statusas, ūkiniai ir finansiniai veiklos rezultatai. Išdavėjai apima:

  • valstybė (centrinė valdžia, regioninės ir savivaldybių institucijos, didelės nacionalinės įmonės);
  • akcinės bendrovės (gamybos sektoriaus korporacijos, kredito sektorius, didelės tarptautinės įmonės, biržos, finansų įstaigos);
  • privačios įmonės (gali išleisti tik skolos vertybinius popierius (obligacijas ir vekselius));
  • asmenys (gali būti išduodami tik IOU ir čekiai).

Investuotojai- fiziniai ir juridiniai asmenys, turintys laikinai laisvų lėšų ir norintys jas investuoti papildomų pajamų gavimui. Investuotojai perka vertybinius popierius savo vardu ir savo lėšomis.

Išskirti:

  • instituciniai (kolektyviniai) investuotojai - 1) valstybė; 2) korporatyviniai investuotojai (akcinės bendrovės); 3) specializuotos įstaigos: specializuoti fondai ir įmonės (bankai, draudimo bendrovės, pensijų fondai), investicinės įstaigos (investicinės bendrovės, investiciniai fondai);
  • rinkos profesionalai – akcijų tarpininkai (brokeriai, dileriai);
  • individualūs investuotojai – asmenys, kurie savo santaupas naudoja vertybiniams popieriams įsigyti;
  • kiti investuotojai – įmonės, organizacijos.

Atsižvelgiant į investavimo tikslą, išskiriamos šios pagrindinės investavimo strategijos:

strateginės – ilgalaikės investicijos, vertybinių popierių pirkimas nuo mėnesio iki kelerių metų, siekiant pasipelnyti iš pardavimo investavimo laikotarpio pabaigoje;

  • spekuliacinis – skirtas trumpalaikiam ir dažnam vertybinių popierių pirkimui/pardavimui tiek dienos metu, tiek iki mėnesio, gaunant didžiausią pelną iš kiekvieno sandorio;
  • draudimas – vertybinių popierių naudojimas apsidrausti nuo galimų nuostolių versle arba investuojant į finansų rinkas.
  • Atsižvelgiant į tai, investuotojai gali būti suskirstyti į:
  • strateginiams investuotojams, kurie ketina įsigyti turtą perimdami akcinės bendrovės kontrolę ir tikisi iš naudojimosi šiuo turtu gauti reikšmingai didesnes nei paprastosios akcijų nuosavybės pajamas;
  • portfelio investuotojai, kurie pasikliauja tik pajamomis iš savo vertybinių popierių.

„Alfa-Bank“ ekspertų duomenimis, 2003 metų gegužės pabaigoje vadovybė valdė 31,5% akcijų, vadovybei artimi asmenys - 14,3, strateginiai investuotojai turėjo 11,6, valstybė - 13,6, o laisvoje apyvartoje liko 27,7% akcijų. Kontrolinio akcijų paketo koncentracija viešai neatskleistų asmenų rankose lemia tolesnį Rusijos akcijų rinkos instrumentinės bazės siaurėjimą, investuotojų galimybių mažėjimą ir manipuliavimo kainomis lauko išplėtimą.

Ekonominės plėtros ir prekybos ministerijos duomenimis, Rusijos akcijų rinkos dalyviai Rusijoje yra 0,1% gyventojų, Pietų Korėjoje - 8,3%, Japonijoje - 26,6%, Australijoje - 36,5%, JAV - 48,2% gyventojų. namų ūkių.

Praktikoje nėra aiškaus skirtumo tarp emitentų ir investuotojų, dažnai ūkio subjektas ar investicinė institucija, leidžianti savo vertybinius popierius, gali būti investuotoju, t.y. pirkti kitų emitentų vertybinius popierius.

Kai kurie pagrindiniai vertybinių popierių emitentai ir investuotojai yra:

investicinės bendrovės

Norėdami pasidalinti su draugais:
Panašūs įrašai